反差 眼镜 获阿里CEO个东说念主投资，佑驾创新转战港股IPO | 见智接洽

创业十年以后反差 眼镜，专注自动驾驶的佑驾创新，在5月底致密向港交所递交招股书。

2023年8月，佑驾创新上市引导备案获证监局登记受理，10个月之后，公司选拔转战香港，而这离其暂停A股IPO预备只是过了一个月。

客岁12月，知行科技得胜在香港IPO，成为港股智驾第一股。除了佑驾创新，还有小马智行、文远知行等智驾决策商在冲刺港交所。

新动力的上半场是电动进化，下半场则是智能化立异。2023年人人高档提拔驾驶（L2及以上）渗入率一经跨越50%，智能驾驶经管决策的首要性显而易见。

1、三大智驾赛说念同步进行

建树于2014年的佑驾创新，是一家智能驾驶经管决策研发商，处于智能驾驶规模的卑劣。

佑驾创新现在提供三种软硬件与算法纠合的经管决策——智能驾驶经管决策，智能座舱经管决策和车路协同行务。

（1）智能驾驶经管决策

智能驾驶经管决策是佑驾创新的中枢业务，家具包括三大系列——iSafety、iPilot系 列，以及iRobo解決决策（L4级别，正在开发中）。截止2024年1月，佑驾创新的一经得胜为蔚来、长安、吉温顺哪吒等超20家车企，60款车型提供智能驾驶经管决策的行状，智能驾驶经管决策的销量更是跨越78万套。

2021年-2023年勾通三年，佑驾创新的智能驾驶经管决策业务营收占比跨越80%，同比增速更是合手续防守在45%以上。按照L0-L2++级别的智能驾驶经管决策收入规画，佑驾创新在国内扫数新兴科技公司中名挨次三。

（2）智能座舱经管决策

佑驾创新的智能座舱经管决策业务包含DMS解決决策和OMS解決决策两大众具，分离珍惜于追踪驾驶员步履，提高安全性，以及普及用户的文娱体验感。

不外，相较智能驾驶经管决策，佑驾创新的智能座舱经管决策尚未造成范围化效应。截止2024年1月，开展定点格式互助的车企数目还处于10家以下。这使得佑驾创新的智能座舱经管决策业务的营收占比一直偏低，2023年只占3.8%。

但好在，佑驾创新的智能座舱经管决策订价不高，平均单价独一330元，性价比相配可以，是以营收增速远超中枢业务，2023年同比增速高达10.7倍。

（3）车路协同行务

跟着智能交通治安和奢睿城市的发展，车路协同也成为智能汽车不能或缺的一部分。佑驾创新的车路协同行务中的传感器开采如雷达和录像头等，以及算法多为自主假想，是以能更左证交通基础治安规模客户的需求作念更新，从而更为贴切客户中枢需求。

现在，佑驾创新的车路协同行务主要运用于公路和路口经管，以及工业园区和泊车场经管。截止2024年1月，佑驾创新在中国范围一经参与13个车路协同格式。佑驾创新的车路协同行务增长也极为速即，2023年，营收占比跨越智能座舱经管决策，达到15%，成为佑驾创新第二伟业务。

2、获明星本钱合手续加合手，估值一经超53亿元

佑驾创新的家具销量正在加快增长、末端客户也在得到不停开拓，通盘走来，公司也合手续诱骗着本钱阛阓的怜惜。

2015年-2023年技术，佑驾创新一共赢得了17轮融资，包括华智兴瑞基金、国开制造业转型升级基金和广州产投本钱，上市公司四维图新王人加入其中。

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值得良好的是，现任阿里巴巴CEO吴泳铭在2015年就以个东说念主口头投资佑驾创新450万元，其创立的元璟本钱又在2021年参与了佑驾创新两轮融资。

2023年11月终末一轮投融资后，佑驾创新的合座估值一经高达53.48亿元。

股权结构方面，佑驾创新的前五大鼓励分离是首创东说念主刘国清博士（9.52%）、 北京四维（9.06%）、深圳泽奕（5.95%）、国开制造（5.71%）和中金本钱（统统5.55%）。

尽管刘国清博士骨子领有股权只占已刊行股本总和的9.52%，不外由于一致行动东说念主集团的存在，刘国清团队现在骨子上限度公司24.35%的投票权。

3、烧钱是势必的，高成本和高参加是主因

在2021至2023年间，佑驾创新的年度收入勾通增长，分离为1.75亿、2.79亿和4.76亿元，独特是在2023年，公司结束了70.4%的增长率。

同时，佑驾创新的毛利率水平也合手续在增长，从9.7%普及至14.3%。

但佑驾创新迟迟未能结束盈利，高成本和高三费支拨是背后主因。2021年-2023年，佑驾创新的净亏空分离为1.40亿、2.21亿和2.07亿元。

从成本角度来看，2021年-2023年，佑驾创新销售成分内别是1.58亿元、2.46亿元、4.08亿元，占总营收的比例分离为90.29%、88.17%和85.71%，2023年景本增速高于营收增速。

从参加角度来看，2021年至2023年，佑驾创新的三费支拨分离为1.8亿元、2.58亿元和3.7亿元，占总营收比例为102.3%、92.2%和62.4%。从趋势来看，三费占营收比例不才降，因此公司合座亏空额有缓缓缩窄的趋势。

跟着国内新动力品牌的崛起，佑驾创新的客户聚首度勾通三年着落，2021年-2023年，前五大客户收入占比分离是78%、42.7%和37%，这意味佑驾创新依赖单一大客户的风险正缓缓减小。

不外，智驾行业的竞争愈发浓烈。

这次IPO，佑驾创新将召募资金拟用于普及研发智商并招聘与留任有关研发东说念主才，以及提高坐蓐终结和经管决策竞争力。

值得良好的是，2021—2023年，佑驾创新的谋划动作产生的现款流净额分离为-2.52亿元、-2.55亿元和-2.76亿元，勾通三年为负且逐年扩大。限制2023年年底，佑驾创新的现款及现款等价物余额为1.98亿元，按照2023年谋划现款流净额规画，公司现款流已终点吃紧。

智能驾驶是新动力的下半场，但越来越显着的同质化竞争也在加重着整个行业的竞争浓烈进度反差 眼镜，何时粗略谋划现款流转正，自我造血，成为行业厂商共同濒临的问题。

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