hongkongdoll 在线 中航证券: 赐与迪哲医药买入评级

中航证券有限公司李蔚近期对迪哲医药进行商榷并发布了商榷呈报《深度呈报：深耕恶性肿瘤hongkongdoll 在线，源泉立异构建天下竞争力》，本呈报对迪哲医药给出买入评级，现时股价为42.09元。

迪哲医药(688192)

核心不雅点：

深耕恶性肿瘤，坚捏源泉立异的药企。迪哲医药于2017年10月由AZAB、先进制造、无锡灵创共同出资缔造；2021年12月于上交所科创板上市，是一家新式生物医药企业，努力于于恶性肿瘤新疗法的商榷、斥地和生意化。2024年前三季度，公司终了营业收入3.38亿元，同比增长743.97%；2024Q3单季终了营业收入1.35亿元，同比增长236.39%。2024年前三季度，公司终了归母净利润-5.58亿元，同比增长32.63%；2024Q3单季终了归母净利润-2.14亿元，同比增长32.09%。公司现在推出两款立异居品上市，舒沃哲（舒沃替尼）于2023年8月获NMPA批准上市；高瑞哲（戈利昔替尼）于2024年6月获NMPA批准上市，舒沃替尼和戈利昔替尼两款居品为公司盈利的主要起原，带动公司举座事迹高速增长。除此之外，公司研发管线领有多个处于临床阶段操纵于多个符合症的小分子立异药，临床考试在天下多国开展，总计居品天下同步斥地形状，享有天下职权。

各异化居品终了生意化，提供自我造血智商。

生意化居品1：舒沃替尼是我国自主研发的、赢得中好意思双抑遏性疗法认定的的立异小分子药物，是现在天下独一获批靶向调整EGFRExon20ins突变NSCLC的口服小分子药物，适用于既往经含铂化疗失败且存在表皮助长因子受体EGFR20番外显子插入突变的局部晚期或脑转变性非小细胞肺癌成东谈主患者。EGFRExon20ins是NSCLC生分突变，恶化程度高，预后差，哥也色蝴蝶谷娱乐网患者预期人命仅有16.2个月。临床考试标明，舒沃替尼二线调整EGFRExon20insNSCLC的客不雅缓解率（ORR）达61%，中位无弘扬活命期（mPFS）达到6.5个月。舒沃哲由于分子量小，可抑遏血脑障蔽，基线伴脑转变患者雷同赢得临床收益，mPFS达5.5个月。舒沃替尼获中好意思“抑遏性疗法认定”，并被《CSCO指南》I级推选。

生意化居品2：戈利昔替尼算作天下首个且独一靶向JAK-STAT通路的调整PTCL的药物，针对复发性PTCL停药率仅7.3%，具有精良的安全性，且符合症阴私PTCL多个亚型。临床考试II期单臂考试标明，比拟于西达本胺，戈利昔替尼的客不雅缓解率（ORR）提高58%，达到44.3%，中位无弘扬活命期（mPFS）提高167%，达到5.6月。2024年4月赢得《CSCO淋巴瘤诊疗指南（2024）》II级推选；并获FDA“快速通谈认定”和“孤儿药经验认定”。

在研管线高度立异，提供捏续增长能源。公司为源泉立异企业。自公司2021上市以来，研发用度恒久是营业资本中占比最大的部分，由2022年的6.65亿元增长到2023年的8.06亿元，截止2024前三季度，公司研发用度为5.68亿元，同比裁减1.94%。公司兼具关于基础科学和临床科学的深切联络，领有行业内较为逾越的转变科学(TranslationalScience)商榷智商，领有包括肿瘤核心神经系统转变商榷平台、肿瘤免疫与放疗迎阿调整商榷平台、生物秀美物的发现考据和临床操纵本领、模子指引的药物早期临床商榷本领(Model-InformedDrugDevelopment，MIDD)等与转变科学关连的本领平台。转变科学商榷畛域的上风是公司不停快速且获胜推出始创药物(First-in-class)的要道身分，亦然公司研发决议成果提高和研发获胜率提高的紧要原因。基于行业逾越的转变科学和新药分子遐想与筛选本领平台，公司已斥地了六款具备天下竞争力的居品管线，其中两大处于天下注册临床考试阶段的逾越居品均已在中国获批上市。公司已斥地了极具立异性和商场后劲的小分子居品管线组合，总计居品均享有好意思满的天下职权，并聘任天下同步斥地的形状。公司现时计谋性专注于恶性肿瘤等存在广泛未被得志和刚性调整需求的疾病畛域。

投资提议。公司算作国内专注于恶性肿瘤调整的小分子药物龙头，其现在两款生意化居品在疗效和安全性方面较已国内上市竞品具有表示上风。跟着公司生意化居品在国内商场的快速放量，有望运转公司事迹终了快速增长。其中，舒沃哲算作首个且独一全线调整EGFRExon20insNSCLC获四项中、好意思“抑遏性疗法认定”的立异药物，其二线调整EGFRExon20insNSCLC在好意思国上市苦求仍是提交，一线调整的三期临床商榷正在天下获胜开展，跟着居品的各个符合症获胜研发并获胜上市，公司居品销售事迹有望进一步增厚。早期管线方面，公司的多个居品均基于自己研发平台研发，具有高度的源泉立异特色，且布局的赛谈高度各异化，竞争表情比较纯粹，畴昔后续居品的获胜研发或将给公司带来捏续的增长能源。咱们展望公司2024-2026年的EPS差异为-1.88元、-1.40元和-0.01元，赐与买入评级。

风险辅导：公司在研居品研发不足预期风险；公司居品审评审批程度及收尾不足预期风险；销售不足预期风险；本领升级及居品迭代风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，兴业证券孙媛媛商榷员团队对该股商榷较为深入，近三年预测准确度均值高达80.14%，其预测2024年度包摄净利润为吃亏9.35亿。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；畴前90天内机构磋磨均价为58.64。

以上实质为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成hongkongdoll 在线，不组成投资提议。